Kısaca: Fed 28 Ekim'de politika faizini 10'a karşı 2 oyla %3,75–4,00'te sabit tuttu. Cook ve Hammack 25 baz puan artırım istedi. Başkan Warsh "enflasyon çok yüksek" dedi ama yön vermedi. ABD borsaları hafif yükseldi, Aralık artırımı olasılığı %85'e çıktı. BIST ilk tepkiyi 30 Ekim'de verecek.
Fed kararı 28 Ekim TSİ 21:00'de, Borsa İstanbul arife nedeniyle öğlen kapandıktan sonra geldi. Bugün Cumhuriyet Bayramı, yurt içi piyasalar kapalı. Yani kararın, bugünkü ABD verilerinin ve AMB kararının Türkiye'deki ilk fiyatlaması 30 Ekim Cuma tek seansta yapılacak.
Fed ne karar verdi?
Federal fon faizi hedef aralığı %3,75–4,00'te kaldı. Fed Eylül'de 2023'ten beri ilk kez faiz artırmıştı; bu karar o artıştan sonraki ilk duruş. Vadeli piyasa karardan önce sabit kalmaya yaklaşık %90 olasılık veriyordu, sürpriz yok.
- Oylama: 10'a karşı 2. Lisa Cook ve Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack 25 baz puanlık artırım yönünde oy kullandı. Hammack Temmuz'da da karşı oy vermişti.
- Metin: Ekonomik faaliyet "sağlam" yerine "güçlü bir hızla" genişliyor diye tanımlandı. "Enflasyon yüksek seyrini koruyor" ifadesi korundu.
- Kapı açık: Komite, enflasyonu zamanında %2 hedefine döndürecek duruşu belirlemek için "daha fazla bilgi birikimini" izleyeceğini ve fiyat istikrarını sağlayacağını yazdı.
Warsh basın toplantısında ne dedi?
- Enflasyon: "Enflasyon çok yüksek." Enerji fiyatlarının son haftalarda yeniden yükseldiğini, enflasyonun yaklaşık 6 yıldır hedefin üzerinde olduğunu söyledi.
- Büyüme: İlk yarı büyümesi %1,8'den %2,4'e revize edildi. İstihdam tablosunu "oldukça olumlu" buldu.
- Finansal koşullar: Koşulları "sıkı" olarak nitelemeye "ne istekli ne de muktedir" olduğunu söyledi. Bu, ek sıkılaştırma alanının açık tutulması demek.
- Yönlendirme yok: Gelecek toplantıların kararını önceden vermeyeceğini, harekete geçmeye hazır olduklarını söyledi.
- Siyaset: 3 Kasım ara seçimleri öncesi gelen soruya, siyasetin kararda hiçbir rol oynamadığını söyleyerek yanıt verdi.
- Takvim: 2027 sonbaharından itibaren yılda bir toplantı yalnızca strateji toplantısı olacak; o toplantıda faiz oylaması ve karar metni olmayacak.
Piyasa tepkisi: Karar fiyatlıydı
| Gösterge | 28 Ekim kapanış / seviye | Tepki |
|---|---|---|
| S&P 500 | 7.743,98 | +%0,28 |
| Nasdaq Bileşik | 26.549,85 | +%0,27 |
| Dow Jones | 52.475,10 | +%0,19 |
| ABD 10 yıllık | ~%5,04–5,05 | ~+5 bp |
| ABD 2 yıllık | ~%4,73 | Basın toplantısında geriledi |
| Dolar endeksi | - | Hafif zayıf |
| Ons altın (spot) | ~4.040–4.070 $ | Yatay |
| Bitcoin | ~81.000 $ üstü | Sınırlı artı |
| Fed Aralık artırımı olasılığı | ~%85 | Önceki gün ~%78 |
Kaynak: CNBC, Reuters, MarketWatch, AP, ABD Hazinesi, Kitco, CoinDesk, CME FedWatch. ABD borsaları TSİ 23:00'te kapandı, yani karar ve basın toplantısı seans içindeydi.
Zamanlama notu: Altın vadelileri TSİ 20:30'da, karardan önce uzlaşı fiyatına bağlandı. Bu yüzden vadeli altındaki düşüş Fed'e bağlanamaz. Spot ons, Warsh konuşurken kısa süre artıya geçti, sonra geri çekildi. Günün asıl hareketlisi petroldü: Husilerin Suudi Arabistan'daki bir rafineriye saldırısıyla Brent %1'in üzerinde yükseldi.
Türkiye için ne anlama geliyor?
BIST: BIST 100 28 Ekim'deki yarım gün seansı %0,13 artışla 11.165,44 puandan kapattı. Karar seans bittikten saatler sonra geldiği için bu kapanış Fed'i fiyatlamıyor. İlk tepki 30 Ekim'de; o gün Fed, ABD büyüme ve PCE verisi ile AMB kararı birlikte fiyatlanacak.
TL: Dolar/TL 28 Ekim'i 49,82'den kapattı, bugün sabah 49,83 civarında yatay. Kurda Fed kaynaklı bir sıçrama yok.
TCMB: TCMB 22 Ekim'de politika faizini %37'den %36'ya indirdi. Fed'in Aralık'ta artırım ihtimalini canlı tutması, dolar faizlerini yüksek tutar ve TCMB'nin indirim alanını daraltan dış koşul olarak kalır. Ayrıntılı ton için 30 Ekim TSİ 14:00'teki PPK toplantı özetine bakılacak.
Bugün ne var?
- TSİ 15:30: ABD üçüncü çeyrek GSYH öncü verisi ve Eylül PCE fiyat endeksi. Warsh'ın "veri" vurgusu nedeniyle günün en önemli verisi çekirdek PCE.
- TSİ 16:15: AMB faiz kararı. Beklenti mevduat faizinin %2,50'de sabit kalması.
Bu yazı yayımlandığında iki sonuç da henüz açıklanmamıştı.
Karşı görüş
- Karar "şahin duruş" gibi okunsa da Warsh bir sonraki adımı taahhüt etmedi. %85'lik Aralık fiyatlaması veriyle hızla değişebilir.
- Uzun vadeli faiz %5'in üzerinde. Bu zaten finansal koşulları sıkılaştırıyor ve Fed'in ek artış ihtiyacını azaltabilir.
- Türkiye için Fed'den çok petrol önemli olabilir. Brent'in yüksek seyri enflasyon ve cari denge üzerinden TCMB'yi daha doğrudan etkiliyor.
yuppiepoff yorumu: Fed beklendiği gibi bekledi, ama iki karşı oy ve "enflasyon çok yüksek" vurgusu Aralık'ı canlı tutuyor. Haftanın takviminde yazdığımız gibi asıl hareketi Warsh'ın tonu ve PCE verisi yaratacak. Kur sakin. BIST'te 30 Ekim tek seans, üç olayı birden fiyatlayacak. Fed'in şahin çizgisini Waller yazımızda, geçen haftanın faiz-borsa tablosunu Haftanın Karnesi'nde bulabilirsiniz.
Sık sorulan sorular
Fed 28 Ekim'de faizi değiştirdi mi?
Hayır. Federal fon faizi hedef aralığı %3,75–4,00'te sabit kaldı. Karar 10'a karşı 2 oyla alındı. Karşı oy veren Lisa Cook ve Beth Hammack 25 baz puanlık artırım istedi. Fed Eylül'de faizi 2023'ten beri ilk kez artırmıştı; bu karar o artıştan sonraki ilk duruş.
Fed Aralık'ta faiz artırır mı?
Kesin değil. Vadeli piyasa karardan sonra 8–9 Aralık toplantısında 25 baz puanlık artırıma yaklaşık %85 olasılık veriyor; bu oran bir gün önce %78 civarındaydı. Warsh ise gelecek toplantıların kararını önceden vermeyeceğini söyledi. Belirleyici olan bugünkü PCE ile önümüzdeki haftalarda gelecek enflasyon ve istihdam verileri olacak.
Fed kararı Borsa İstanbul'u nasıl etkiler?
Karar BIST kapandıktan sonra geldi ve 29 Ekim tatil, bu yüzden ilk tepki 30 Ekim seansında görülecek. O gün ABD büyüme ve PCE verisi ile AMB kararı da birlikte fiyatlanacak. Bu nedenle Cuma günkü hareketi yalnızca Fed'e bağlamak doğru olmaz; hepsinin toplam etkisi olarak okumak gerekir.
Fed kararı sonrası dolar/TL ne oldu?
Dolar/TL yatay kaldı. Kur 28 Ekim'i 49,82'den kapattı, 29 Ekim sabahı 49,83 civarında işlem gördü. Dolar endeksi de karardan sonra hafif zayıfladı. Fed kaynaklı bir kur hareketi yok; yurt içi piyasalar bugün kapalı olduğu için TL'deki seyrin ana belirleyicisi TCMB politikası olmaya devam ediyor.
Kaynaklar: Fed karar metni, Fed toplantı takvimi, ABD Hazinesi getiri eğrisi, TCMB 22 Ekim PPK kararı, Reuters, CNBC, AA, MarketWatch.
Bu yazı bilgilendirme amaçlıdır; yatırım tavsiyesi değildir.
