Kısaca: SPK Başkanı Mahmut Sütcü 19 Ekim’de sağlık sorunları gerekçesiyle istifasını sundu; 20 Ekim tarihli Resmî Gazete’deki kararda ise “görevden alınmıştır” yazıyor. Aynı Resmî Gazete’de KGK Başkanı İbrahim Ömer Gönül de görevden alındı, SPK’ya yeni başkan atanmadı. BIST 100 haberin ardından kaybını derinleştirip günü %2,49 düşüşle 11.430 puandan kapattı.
SPK Başkanı görevden alındı haberi, fon krizinin en kritik haftasına denk geldi. Tasfiyedeki fonlara ilişkin kanun teklifi 20 Ekim Salı itibarıyla TBMM Genel Kurulu’nun gündeminde; teklif, ara ödemenin hangi fonlarda yapılacağını SPK’ya bırakıyor. Kimin gittiğini, SPK’yı şimdi kimin yönettiğini ve borsanın neden sert düştüğünü tek tek anlatıyoruz.
SPK Başkanı istifa mı etti, görevden mi alındı?
AA’nın 19 Ekim haberine göre Sütcü, sağlık sorunları sebebiyle istifa dilekçesini sundu. Aynı saatlerde Hazine ve Maliye Bakan Yardımcısı Osman Çelik’in de Bakan Mehmet Şimşek’e emeklilik dilekçesi verdiği duyuruldu.
Ertesi sabah yayımlanan Resmî Gazete’deki 2026/350 sayılı kararda ise “isteği üzerine” ifadesi yok: Sütcü, Sermaye Piyasası Kanunu’nun 119’uncu maddesi ve ilgili kararname hükümleri gereğince “görevden alınmıştır”. Kararda bir gerekçe yazmıyor.
Sütcü, Kasım 2024’ten beri SPK İkinci Başkanıydı; 9 Mayıs 2026’da İbrahim Ömer Gönül’ün yerine başkanlığa getirilmişti. Koltukta yaklaşık beş ay kaldı.
Kim gitti, kim geldi?
20 Ekim tarihli ve 33406 sayılı Resmî Gazete’deki atama kararları (hepsi 19 Ekim imzalı):
| Görev | İsim | Ne oldu? |
|---|---|---|
| SPK Başkanı | Mahmut Sütcü | Görevden alındı (2026/350); yerine atama yok |
| KGK Başkanı | İbrahim Ömer Gönül | Görevden alındı (2026/351); yerine atama yok |
| Hazine ve Maliye Bakan Yardımcısı | Osman Çelik | 19 Ekim itibarıyla emeklilik dilekçesi verdi |
| Hazine ve Maliye Bakan Yardımcısı | Kutluhan Taşkın | Atandı (2026/347) |
| Gelir İdaresi Başkanı | Şinasi Candan | Atandı (2026/348) |
Gönül, Sütcü’den önceki SPK başkanı. Bakan Şimşek, 14 Ekim’de fon soruşturması kapsamında Gönül hakkında soruşturma izni vermişti. Çelik’in damadı İskender Balcı da aynı soruşturmada tutuklanmıştı.
SPK’yı şimdi kim yönetiyor?
Sermaye Piyasası Kanunu’nun 118’inci maddesine göre başkan görevden alındığında ikinci başkan, o da yoksa başkan vekili başkana vekâlet eder. SPK’nın Kurul sayfasında başkan satırı boş; Ahmet Aksu Kurul İkinci Başkanı, Enver Usca Kurul Başkan Vekili olarak görünüyor. Yani yeni atama yapılana kadar başkana Aksu’nun vekâlet etmesi gerekiyor; SPK’dan bu konuda ayrı bir duyuru görmedik.
Borsa istifa haberine nasıl tepki verdi?
| 19 Ekim (TSİ) | BIST 100 | Not |
|---|---|---|
| 10.00 açılış | 11.745,68 (+%0,20) | Gün içi zirve 11.768,33 |
| Öğle (ilk yarı kapanışı) | 11.606,94 (−%0,98) | Düşüş haberden önce başlamıştı |
| 17.20 civarı | — | Sütcü ve Çelik haberleri geldi |
| Gün içi dip | 11.396,82 (−%2,77) | Kayıp %2’yi aştı |
| 18.00 kapanış | 11.430,14 (−%2,49) | Hacim 106,1 milyar TL |
Saatler uyuşuyor: Haber seansın son 40 dakikasına düştü; ardından kayıp %2’yi aştı ve endeks 11.396,82’ye kadar indi. Ama günün tek nedeni bu değil: Düşüş öğlen başlamıştı. Fitch’in sektör raporunun ardından finansal kiralama-faktoring endeksi de günü %7,39 kayıpla kapattı. Bankacılık %0,28 yükselirken holding %1,95 geriledi; Aselsan, Tüpraş, BİM ve THY en çok düşürenler arasındaydı.
Büyük resim daha sert. BIST 100, 15 Ekim kapanışı olan 12.070,17’den iki işlem gününde %5,3 kaybetti (MSCI şoku haftası). Endeks, 2025’i 11.261,52’den kapatmıştı; yılbaşından bu yana getiri %1,5’e indi.
Fon krizi için ne değişir?
Kanun teklifinin kilit ifadesi “Kurulca belirlenen fonlar”. NTV’nin aktardığı metne göre net yatırımı 1 milyon liranın altındaki yatırımcıya o tutar, üstündekine en fazla 1 milyon lira ara ödeme yapılabilecek; hangi fonların kapsama gireceğine ve kimin “birlikte hareket ettiğine” SPK karar verecek. Bu kararları artık vekâleten yönetilen bir Kurul verecek.
Ekonomi Koordinasyon Kurulu 19 Ekim’de, teklif yasalaşınca ara ödemelerin en kısa sürede başlatılmasının öngörüldüğünü açıkladı. Yani takvim bakımından resmi çizgi değişmedi. Tera, Pusula ve Atlas yatırımcısı için belirleyici olan hâlâ Meclis. Hedef Portföy tarafındaki son durum: Hedef Portföy fon ödemesi ne zaman?
Karşı görüş
- Kararın dili tek başına bir şey kanıtlamaz: Resmî Gazete gerekçe yazmıyor. “Görevden alındı” ifadesinden suçlama çıkarmak için elde veri yok; resmi açıklama hâlâ sağlık gerekçesi.
- Düşüş tek habere bağlanamaz: Endeks öğlen zaten eksideydi; Fitch raporu, MSCI kararı ve yüksek tahvil faizleri de fiyatlamada.
- Değişim güven de getirebilir: Devlet Denetleme Kurulu, SPK ve BDDK dahil finansal otoriteleri inceliyor. Yeni bir yönetim, “geç kalındı” eleştirisine cevap vermek için daha sıkı bir denetim çizgisi izleyebilir.
yuppiepoff yorumu: Piyasanın tepkisi kişiye değil belirsizliğe. Kanun teklifi ara ödemenin anahtarını SPK’ya veriyor ve o anahtar şu an vekâleten yönetilen bir Kurul’da. Teklif bu hafta yasalaşır, Kurul ilk uygulama kararlarını gecikmeden alır ve yeni başkan hızla atanırsa bu bir “temizlik” hikâyesine döner. Atama uzarsa fon yatırımcısı da borsa da bu belirsizliği fiyatlamayı sürdürür.
Ara ödemenin nasıl hesaplanacağı: Fon tasfiye kanunu ve ara ödeme.
Sık sorulan sorular
SPK Başkanı neden istifa etti?
AA’nın 19 Ekim haberine göre Mahmut Sütcü, sağlık sorunları nedeniyle istifasını sundu. 20 Ekim tarihli Resmî Gazete’de ise 2026/350 sayılı kararla “görevden alındığı” yazıyor; kararda “isteği üzerine” ifadesi ya da başka bir gerekçe yer almıyor. Sütcü, yaklaşık beş aydır başkanlık görevindeydi.
Yeni SPK Başkanı kim oldu?
Henüz kimse atanmadı. Resmî Gazete’de görevden alma kararının yanında atama kararı yok. Sermaye Piyasası Kanunu’na göre başkan görevden alındığında ikinci başkan vekâlet eder; SPK’nın sitesinde Kurul İkinci Başkanı olarak Ahmet Aksu görünüyor. Yeni başkanı Cumhurbaşkanı atayacak; bunun için açıklanmış bir tarih yok.
SPK Başkanı’nın gitmesi fon ödemelerini geciktirir mi?
Resmi çizgide değişiklik yok: Ekonomi Koordinasyon Kurulu, kanun yasalaşınca ara ödemelerin en kısa sürede başlayacağını açıkladı. Ancak teklif hangi fonlarda ödeme yapılacağını SPK’nın belirlemesine bağlıyor. Bu nedenle Meclis takvimi kadar, vekâleten yönetilen Kurul’un uygulama kararlarını ne hızla alacağı da önemli. Kesin bir ödeme tarihi henüz yok.
Borsa 19 Ekim’de neden düştü?
BIST 100 güne yükselişle başladı, öğlen %0,98 eksideydi. Saat 17.20 civarında SPK Başkanı ve Bakan Yardımcısı haberleri gelince kayıp derinleşti ve endeks günü %2,49 düşüşle 11.430,14’ten kapattı. Fitch’in sektör raporunun ardından finansal kiralama-faktoring endeksi de %7,39 geriledi. Yani düşüş tek bir habere bağlanamaz.
Kaynaklar: Resmî Gazete (20.10.2026, sayı 33406), AA, NTV, BBC Türkçe, SPK, Endeks24, T24, Sözcü, CNBC-e, Memurlar.net, Bloomberg HT.
Bu yazı bilgilendirme amaçlıdır; yatırım tavsiyesi değildir. Resmi duyurular için SPK, KAP ve Resmî Gazete’yi takip edin.
