Kısaca: Yapı Kredi 3Ç2026'da 10,67 milyar TL net kâr açıkladı. Rakam 10,50–10,54 milyar TL'lik beklentilerin hafif üstünde, ama geçen yılın aynı çeyreğine göre %29 düşük. Faiz marjı toparlanıyor. Buna karşılık giderler ve kredi riski maliyeti yükseldi, takipteki kredi oranı %4,6'ya çıktı. Hisse 3 Kasım'da %3,6–4,3 geriledi.
Yapı ve Kredi Bankası (YKBNK) 30.09.2026 tarihli finansal tablolarını 3 Kasım 2026 sabahı KAP'ta yayımladı. Gelir kalemleri bankanın yatırımcı sunumundan alındı. Satışı süren Yapı Kredi Portföy bu tabloda "durdurulan faaliyet" olarak ayrı gösteriliyor. Rakamlar nominal TL.
Yapı Kredi ne iş yapıyor?
Yapı Kredi, Koç Topluluğu'nun bankası ve Türkiye'nin en büyük özel bankalarından biri. Bireysel, KOBİ ve kurumsal müşterilere kredi veriyor, mevduat topluyor. Kredi kartında World markasıyla güçlü. Toplam aktifi 4,4 trilyon TL. Payların yaklaşık %39'u halka açık.
3Ç2026 sonuçları: tablo
| Kalem (milyar TL) | 3Ç2025 | 2Ç2026 | 3Ç2026 | Yıllık |
|---|---|---|---|---|
| Net kâr | 15,06 | 10,72 | 10,67 | −%29 |
| Net faiz geliri (swap dahil) | 19,5 | 26,2 | 29,2 | +%50 |
| Net ücret ve komisyon | 31,3 | 32,3 | 34,4 | +%10 |
| Çekirdek gelirler | 50,8 | 58,5 | 63,6 | +%25 |
| Faaliyet giderleri | 32,1 | 37,4 | 42,5 | +%32 |
Kaynak: Yapı Kredi 9A2026 yatırımcı sunumu, KAP finansal rapor, Bloomberg HT, CNBC-e, YatırımX.
İlk dokuz ayda net kâr %10,2 artışla 41,68 milyar TL oldu (geçen yıl 37,81 milyar TL). Çekirdek gelirler %38 artışla 181,7 milyar TL, giderler %34 artışla 115,5 milyar TL.
Beklenti ile karşılaştırma
- Net kâr: Anket ve konsensüs beklentileri 10,50–10,54 milyar TL aralığındaydı. Gerçekleşen 10,67 milyar TL, yani beklentiye paralel, hafif üstünde.
- Çeyreklik: 2Ç2026'daki 10,72 milyar TL'ye göre yatay.
- Yıllık: %29 düşüş. Gelirler büyüdü ama giderler ve karşılıklar daha hızlı büyüdü.
Faiz marjı, swap ve komisyonlar
- TÜFE'ye endeksli tahvil gelirleri normalize edilmiş net faiz marjı %2,70. Çeyreklik +23 baz puan, yılbaşından bu yana +58 baz puan. Bankanın yıllık hedefi en az +100 baz puan.
- Swap maliyeti 37,0 milyar TL (2Ç: 32,9). Swap hariç 66,2 milyar TL'lik net faiz gelirinin yarısından fazlasını götürüyor.
- Komisyonlar çeyreklik %6 arttı. Gelirin yaklaşık %65'i ödeme sistemlerinden.
- Giderler çeyreklik %14 arttı. Dokuz aylık artış %34; banka yıl için en fazla %35 öngörüyor.
Aktif kalitesi, kârlılık ve sermaye
- Takipteki kredi oranı %4,6. Haziranda %4,3, 2025 sonunda %3,8'di. Yeni sorunlu kredilerin büyük kısmı kredi kartı ve tüketici kredisinden geliyor.
- Üçüncü aşama karşılık oranı %59,9. İkinci aşama kredilerin payı %12,4.
- Dokuz aylık kredi riski maliyeti 214 baz puan. Banka 150–175 baz puanlık hedefin üstünde bir yıl sonu bekliyor.
- Maddi özkaynak kârlılığı dokuz ayda %20,6. İlk yarıda %23,4'tü. Ekim'de yıllık enflasyon %29,77; yani kârlılık enflasyonun altında.
- Sermaye yeterlilik oranı %14,1 (çeyreklik −37 baz puan), konsolide çekirdek sermaye oranı %9,0. Yapı Kredi Portföy'ün Azimut'a yaklaşık 16,4 milyar TL'ye satışı tamamlanınca yaklaşık +50 baz puan katkı bekleniyor.
Bilanço: kredi ve mevduat
Konsolide aktifler yılbaşından bu yana %25 artışla 4,40 trilyon TL oldu. Nakdi krediler yaklaşık 2,2 trilyon, müşteri mevduatı yaklaşık 2,4 trilyon TL. TL krediler çeyreklik %6, yılbaşından bu yana %23 büyüdü; yıllık hedef %30'un üstü. TL mevduat çeyrekte kredilerden çok daha hızlı arttı (sunuma göre %20, Şeker Yatırım hesabıyla %17). Özkaynak 296,2 milyar TL; 2025 sonunda 255,6 milyar TL'ydi.
Değerleme: büyük bankalarla kıyas
| Hisse | F/K | PD/DD | Not |
|---|---|---|---|
| YKBNK | 5,6–5,7x | 0,97–1,02x | 3Ç kâr 10,67 milyar TL |
| GARAN | 4,2–4,5x | 1,0x | 3Ç kâr 33,8 milyar TL |
| AKBNK | 5,0x | 0,96–0,99x | 3Ç kâr 11,6 milyar TL |
| ISCTR | 3,3–4,4x | 0,56–0,67x | 3Ç bilançosu 5 Kasım'da |
Kaynak: yatirimci.ai, BorsaPano ve artifinx, 3 Kasım 2026 seans içi (TSİ 14:50 civarı). Çarpanlar son 12 ay kârına göre; ISCTR henüz 3Ç'yi açıklamadı.
Yapı Kredi, Garanti ile hemen hemen aynı PD/DD'den işlem görüyor ama F/K'sı daha yüksek. Bunun nedeni Garanti'nin daha yüksek kârlılığı: Garanti'nin dokuz aylık ortalama özkaynak kârlılığı %27,5.
Fiyat tepkisi
Hisse 2 Kasım'ı 35,64 TL'den kapattı. 3 Kasım sabahı %3,6 düştü; öğleden sonra 34,1 TL civarında, yaklaşık %4,2 ekside işlem görüyordu. Aynı saatlerde GARAN %2,6, AKBNK %3,2 ekside; yani satışın bir kısmı sektör genelindeydi.
Seçim çerçevesinde bu hisse
Seçim haritasında bankalar çekirdek grupta. Ana cümle hâlâ geçerli: belirleyici olan seçimin kendisi değil, reel faiz rejimidir. Yapı Kredi bu rejimin iki yüzünü aynı anda gösteriyor. Faiz indirimi başladı (alarm #4 çaldı) ve marj genişliyor. Ama yüksek reel faiz tüketiciyi zorluyor; takipteki kredi ve risk maliyeti artıyor.
- #6: Ekim'de aylık TÜFE %2,58 oldu, eşik %2,5. Kasım da eşiğin üstünde gelirse alarm çalar ve indirim patikası tartışmaya açılır.
- #8 ve #10: Bankaların canlanması için yabancı girişi gerekiyor. Karnede yabancı 3 haftadır net satıcıydı; MSCI kararı 11 Kasım'da.
- #2: CDS 350'nin üstüne çıkarsa bu riske en açık grup bankalar.
Karşı görüş
- Kâr beklentinin üstünde geldi ve çeyreklik olarak yatay; dip görülmüş olabilir.
- Çekirdek gelirler yılda %25, karşılık öncesi kâr dokuz ayda %41 arttı. Bankanın para kazanma gücü bozulmuyor.
- Marj genişlemesi sürerse ve faiz inmeye devam ederse 4Ç daha güçlü olabilir. Portföy satışı sermayeyi rahatlatacak.
yuppiepoff yorumu: Bu bilanço bir geçiş çeyreği. Faiz tarafında toparlanma var; marj yılbaşından bu yana 58 baz puan genişledi. Ama kârı yiyen iki kalem, giderler ve sorunlu krediler, henüz durulmadı. Dokuz ayda %20,6'lık kârlılık %29,77'lik enflasyonun altında. Bizim izleme listemizde ilk sırada 4Ç'deki risk maliyeti ve kredi kartındaki sorunlu krediler var.
Bundan sonra neyi izlemeli?
- 5 Kasım: İş Bankası 3Ç2026 bilançosu. Büyük dört özel bankanın tablosu tamamlanıyor.
- 11 Kasım: MSCI Kasım endeks kararı ve yuppiepoff'ta banka bilançoları karşılaştırması.
- Kasım enflasyonu: Ekim enflasyonu ve kira artış oranı yazısındaki aylık %2,58'in devam edip etmediği.
- Başka bir BIST30 bilançosu için: Erdemir 3Ç2026.
Sık sorulan sorular
Yapı Kredi 3Ç2026'da ne kadar kâr etti?
Yapı Kredi 2026'nın üçüncü çeyreğinde 10,67 milyar TL net kâr açıkladı. Geçen yılın aynı çeyreğinde 15,06 milyar TL'ydi, yani düşüş %29. İlk dokuz aydaki toplam kâr %10,2 artışla 41,68 milyar TL oldu. Sonuçlar 3 Kasım 2026 sabahı KAP'ta yayımlandı.
Yapı Kredi bilançosu beklentiyi aştı mı?
Hafifçe. Anket ve konsensüs beklentileri 10,50–10,54 milyar TL aralığındaydı; gerçekleşen 10,67 milyar TL. Fark yaklaşık %1–2, yani sonuç beklentiye paralel. Asıl dikkat çeken, yıllık %29'luk düşüş ile takipteki kredi oranının %4,6'ya çıkması oldu.
Yapı Kredi'nin kârı neden düştü?
Gelirler arttı ama iki kalem daha hızlı büyüdü. Faaliyet giderleri yıllık %32 arttı. Sorunlu krediler de arttı; dokuz aylık kredi riski maliyeti 214 baz puana çıktı ve bankanın 150–175 baz puanlık hedefini aştı. Swap maliyetleri de faiz gelirinin önemli kısmını götürüyor.
Yapı Kredi'nin sermayesi yeterli mi?
Sermaye yeterlilik oranı Eylül sonunda %14,1, konsolide çekirdek sermaye oranı %9,0. Oran çeyreklik 37 baz puan geriledi. Yapı Kredi Portföy'ün yaklaşık 16,4 milyar TL'ye satışı tamamlanınca orana yaklaşık 50 baz puan katkı bekleniyor.
Kaynaklar: KAP – Yapı Kredi 30.09.2026 konsolide finansal rapor, Yapı Kredi 9A2026 yatırımcı sunumu, Yapı Kredi yatırımcı ilişkileri, KAP – Yapı Kredi Portföy satışı; ayrıca Bloomberg HT, CNBC-e, YatırımX, EKOTÜRK, Borsamatik, Vakıf Yatırım ve Şeker Yatırım notları.
Bu yazı analitik haritadır; yatırım tavsiyesi değildir.
